Dólar cierra a la baja y Bolsa de Lima al alza por decisión de FED

Por Luis Davelouis Lengua

La decisión de la Reserva Federal de EE.UU. (FED) de recortar su tasa de referencia en 0,75% adicionales, para llevarla a 2,25%, debilitó aun más al dólar en nuestro país y ayudó a los mercados financieros y de valores a recuperar parte de las pérdidas que venían sufriendo en las últimas semanas.

En efecto, la cotización del dólar en el Perú cayó de S/.2,817 en el cierre del lunes a S/.2,803 en la jornada de ayer (el nivel de marzo de 1998) pese a que el Banco Central de Reserva (BCR) compró US$126 millones en una sesión en la que se negociaron alrededor de US$280 millones.

Ejecutivos de tesorería de bancos dijeron que las ventas provinieron principalmente de clientes locales, que necesitarán soles para el período de vencimientos del pago del Impuesto a la Renta, que empieza la próxima semana (26 de marzo). De cierta manera, las expectativas del mercado respecto al destino del dólar explica que las empresas exportadoras, en su mayoría mineras con grandes sumas que pagar, extiendan los períodos de venta de dólares para no presionar en exceso el tipo de cambio y recibir más soles por sus dólares.

Por ejemplo, vender 10 millones de dólares a S/.2,81 hace una diferencia de S/.100.000 con respecto a hacerlo en S/.2,80, es decir, no es poca cosa. Además, algunos bancos se habrían sumado a la oferta de dólares a la espera de que el sol se siga apreciando. Es decir, estarían efectuando la misma operación que los inversionistas de corto plazo a quienes el BCR llama especuladores.

La decisión de la FED amplía el diferencial de tasas que los capitales de corto plazo aprovechan para apostar contra el dólar: con la tasa de referencia de la FED en 2,25% y las del BCR en 5,25%, la diferencia neta es de 3% a favor del sol. Un margen mayor a la diferencia que existe entre el riesgo soberano del Perú y el de EE.UU. Esto hace la mencionada inversión en soles bastante más atractiva.

El mercado espera más recortes y la FED ha dejado claro que su lealtad a su misión de guardiana de la inflación es compartida.

LA BOLSA AL ALZA
Con la decisión de la FED, se abarata el dinero en Estados Unidos y la inversión en valores de renta variable se hace más atractiva y menos costosa, en términos de oportunidad, contra instrumentos de renta fija como bonos.

Así, la Bolsa de Nueva York cerró con un alza de 3,55%, mientras que la de Lima solo avanzó 1,48%, pues cerró antes del anuncio de la FED. Algunos analistas esperaban que la rebaja de la tasa llegara a 1%.

LAS CIFRAS
46,52% se ha depreciado el dólar en lo que va del año (en menos de tres meses). En todo el 2007 se depreció 6,17%.
44,75% era la tasa de referencia de la Reserva Federal de Estados Unidos el 18 de setiembre del 2007. Hoy es de 2,25%.
46,430 millones de dólares ha comprado el BCR desde que empezó el año. Es el 62% de lo que compró en el 2007.
4US$109 alcanzó el precio del petróleo tras el anuncio de la FED.